N高は今年で開校10周年を迎えた通信制高校だ。出版社のKADOKAWAとIT企業のドワンゴが設立した、非営利の学校法人「角川ドワンゴ学園」が運営する。オンライン授業がメインの「ネットの高校」で、開校当初は1500人だった生徒数は今や、N高グループ（通学コースも含む）全体で3万5000人以上のマンモス校となった。

「進学実績も右肩上がりに伸び続け、24年度は東大合格者数7名を含む国公立大学に189名が合格。海外大学の合格者数は過去最多の200名を突破しました」（教育業界に詳しい記者）

　KADOKAWAといえば、2026年3月期の通期連結決算で営業利益が前期比51.3%減の81億円に落ち込んだと発表。筆頭株主である香港のファンド、オアシス・マネジメントは、夏野剛(たけし)CEOの解任を求めている。経済誌記者が解説する。

教育事業は4期連続の増収増益

「ただ、セグメント別の業績をみると、明るいニュースもある。とりわけ『N高』が牽引する教育事業は、生徒数が堅調に増加し、売上高171億円、営業利益28億円で4期連続の増収増益。教育事業だけで、全体の営業利益（81億円）の約35%を稼いでいます」

　生徒数増加をさらに押し上げたのが、昨年4月に開学したZEN大学だ。こちらもネットの通信制大学で、1学年定員3500人の大規模校。AIを使いこなす人材の育成に注力すると謳う。初年度の入学生のうち、約42％がN高グループからの内部進学生で占められた。

　ところが、である。教育事業が好調の陰で、学園ではある“異変”が起きていた。

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