投資家としても知られる杉村太蔵が今最も注目しているのは「オルカン」でもなく「S＆P500」でもなかった。「超インフレ時代を生き抜くための新・投資入門」（文春MOOK）より一部抜粋し、インデックス投資では利益を最大化できない理由とおススメしたい投資方法を伺った。（全2回の1回目／続きを読む）
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「私はピラミッドの最底辺だった」
――投資家としての杉村さんの原点は、大学中退後に派遣社員を経て入社した外資系証券会社にあるそうですね。
杉村 そうです。そこでの経験が私の投資哲学の背骨になっています。当時、2000人規模の組織の中で、私は間違いなく「最底辺」でした。誰よりも下。誰も私の下にはいない。そんな環境での、私の最初の仕事は何だったと思います？
――株の売買の注文受け、などでは？
杉村 いいえ。アナリストが書いた分厚いレポートを、正確にホチキスで止めること。これが私のミクロ経済のスタートでした（笑）。でも、配属されたのが「株式調査部」だったのが幸運でした。そこには年俸1億円を超えるような超一流のアナリストが何十人もいたんです。
――その環境で、どのように投資を学んでいったのですか？
杉村 彼らが書いたレポートが世に出る前、これが出たら株価が変動する直前のタイミングで、それをタダで読めたんです。超一流のアナリストの文章は、専門知識がない私のような人間が読んでも、驚くほど内容がスッと入ってくる。逆に二流の人のものは知識がないとわからない、三流は知識があってもよくわからない。
――本物ほど、シンプルで分かりやすいということですね。
杉村 そうなんです。毎朝の「朝会」で、彼らが営業担当向けにコメントする姿も間近で見ました。彼らが「ビビッときた！」と言った銘柄が、その日の市場で爆上がりする。その「ビビッ」の裏側にある論理構成、どこに注目しているのかを、飲みに行った席などでしつこく聞き出しました。そこで教わったことから導き出したのが、「自分が働きたいと思う会社、自分の子供や孫を働かせたいと思う会社に投資しろ」という、極めてシンプルかつ本質的なことでした。
衆議院で見た「マクロの法則」
――その後、杉村さんは2005年に衆議院議員として初当選されます。経済の見方にどう影響しましたか？
杉村 これが決定的でした。証券会社で「ミクロ経済※1」を実体験し、国会議員の4年間で「マクロ経済※2」を知ったんです。そこでこの国には「お金の流れの法則」があることに気づいたんです。
――その「お金の流れ」とは？
杉村 まず、この四半世紀のデータを見てください。財務省の法人企業統計によれば、2000年代初頭から現在にかけて、日本企業の利益はなんと約「8倍」に増えています。当時10兆円程度だった利益が、今は80兆円を超えている。さらに、企業が溜め込んだ内部留保のうち、現預金だけでも300兆円を超えています。
――企業は空前の利益を上げているわけですね。
杉村 一方で、我々の賃金はどうですか？ ほとんど上がっていません。さらに消費税収は10兆円から24兆円へと倍増以上になっている。つまり、「企業利益は8倍、消費税収は2・4倍、賃金は横ばい」。これが今のニッポンのマクロ経済の正体です。
