内閣総辞職にいたるも、被告全員が無罪に…「歴史的判決」と報じられた
大量逮捕のあおりを受けて斎藤内閣は7月総辞職。2月に辞任していた中嶋前商工相も逮捕され、結局16人が起訴された。公判は1936（昭和11）年6月から1937（昭和12）年10月まで265回開かれ、証人は三百数十人に上ったが、1937年12月16日の判決は「株の譲渡価格は正当で、犯罪の事実がない」と被告全員を無罪に。検察側は控訴せず、判決が確定した。東京日日（現毎日）12月17日付朝刊の見出しは――。
「帝人の歴史的判決 聲（声）高らかに無罪宣告 満廷喜悦に甦る」「裁判長舌鋒鋭し 公訴事実を猛爆 各被告泣く」
帝人事件は「砂上の楼閣」「検察ファッショ」などと言われる。事件の“黒幕”として軍部や、検察に大きな影響力を持っていた平沼騏一郎・枢密院（天皇の諮問機関）副議長（のち首相）を挙げる説も根強い。しかし、最近の研究では、その根拠はなく、事件には、武藤が支持していた、久原房之助（「鉱山王」「政界の黒幕・フィクサー」と呼ばれた）らによる「政民連携運動への妨害工作が見え隠れする」（菅谷幸浩「帝人事件」）＝筒井清忠編『昭和史研究の最前線』（2022年）所収＝という。
実際に語られた判決文
『虎に翼』では寅子の恩師で大きな影響を与えた「穂高重規」（演：小林薫）が、「寅子」の父・「直言」の弁護に立つ。モデルとなった穂積重遠は、実際に帝人事件の弁護を担当した。大学時代の同級生の依頼を受け、友人の大久保禎次・大蔵省（現財務省）金融局長の特別弁護人になっていた。「重遠の弁論は情理を尽くした堂々たるものであった」＝大村敦志『穂積重遠』（2013年）。
また、ドラマでは判決文が事件を「あたかも水中に月影を掬せんとする」（＝すくおうとする）と表現したことで、「穂高」が判決文を書いた「桂場等一郎」（演：松山ケンイチ）を褒めるシーンがある。モデルとされるのはのちの最高裁長官・石田和外で、実際にも帝人事件で左陪席判事を務めた。左陪席は判事3人のうちの一番若手で、判決文の素案を書くことが多い。
裁判長だった藤井五一郎は1966（昭和41）年に放送された東京12チャンネル（現テレビ東京）の『私の昭和史』でそのことを問われ、「当時弁護人やらですね、被告側でこの事件を空中楼閣とか、砂上の楼閣という言葉があった。それを使うのもなんだからというんで……。あれ（書いたの）は石田和外君だと思うんですがね」と証言している。
